Курсу доллара угрожают валютные резервы Центробанков
В конце 2004 года зампред Банка России Алексей Улюкаев заявил о возможном увеличении доли евро в золотовалютных резервах. В конце февраля с подобной идеей выступил Банк Кореи, а в марте настала очередь премьерминистра Японии Дзюнитиро Коидзуми. Такие заявления приводили к немедленному, и довольно резкому, падению курса доллара. Центробанки, накопившие больше резервов, чем нужно с рациональной точки зрения, становятся активными участниками рынка: они постепенно превращаются в управляющих. Мировые центральные банки накопили уже 3,4 трлн долларов резервов. Аналитики оценивают избыток резервов в 1,5 трлн долларов. Излишек резервов приводит к возникновению нового класса валютных инвесторов - это центральные банки. Как отмечают «Ведомости», большой объем низкодоходных долларовых активов, стоимость которых к тому же тает из-за снижения курса доллара, начинает надоедать банкирам. Некоторые банки стали выделять часть резервов для более активного управления ими. Активное управление резервами может существенно изменить расклад на финансовых рынках. Если центробанки перестанут покупать доллары, курс упадет примерно на 30 процентов. Аналитики, правда, отмечают, что центробанки боятся оказать себе медвежью услугу, и процесс перевода средств из казначейских облигаций США в другие американские и неамериканские активы будет медленным.
